自主可控的必然之路：电脑产业价值链分析
中国自主可控国产化的路径即是历史的必然，也是时代的脉搏。其一信息产业是巨大市场，每年全球信息计算终端市场规模近 2万亿人民币(电脑约 1.3万亿人民币、服务器约 6000亿人民币)，仅我国市场计算终端设备市场近4000亿人民币(电脑约2500亿，服务器 1200亿元)。
而在此信息计算终端产业链上， 我国企业仅在整机制造等价值量最低的环节具有优势，而其中利润率最高，产值最大的核心芯片(CPU、GPU等)和操作系统OS、办公软件等市场，均处于外企绝对垄断市场，少数国际巨头如Intel、微软占据95以上的份额。发展国产自主可控，第一步目标基于特种市场，后续将以争夺全球产业链话语权为最终目标。云计算或正是我国自主可控基础软硬件变道超车的历史性机遇。
研报原文是100页PDF，本文为第一部分。后续研报内容信息量很大，整理完毕后，第一时间发布。
全球 PC 市场每年产值近 1.3 万亿人民币，每年出货量近 2.6 亿台。Gartner 最新数据显示，20xx 年全球个人电脑出货量 2.59 亿台， 同比下降 1.25%，全球 PC 出货量连续第七年下降，但相比过去三年， 下降趋势放缓。20xxQ1，全球 PC 出货量达到 0.59 亿台，同比下降4.65%。目前全球 98%以上的电脑和笔记本采用以 Windows 操作系统和 x86 芯片为底层架构的 IT 架构，形成庞大的产业生态。
IDC 报告显示，20xx 年全球 PC 市场规模为 1820 亿美元，出货量 2.60 亿台，PC 均价约 701 美元/台，折合人民币约 4800 元/台。20xxQ1，全球 PC 市场规模为 446 亿美元，其中高端电脑(价格高于或者等于 800 美元)收入占全球 PC 市场收入的
1
56.5%，中端电脑(价格介于 400-800 美元)收入占比 33.7%，低端电脑(价格低于 400 美元)仅占比 9.8%，全球PC 市场高端化趋势明显。
PC 市场格局稳定，几大巨头长期垄断。根据 Gartner 统计，20xx 年联想PC出货量达5846.7万台，同比增长6.95%，市场份额达22.54%，位居榜首;惠普出货量达 5633.2 万台，同比增长 2.09%，市场份额占比 21.72%，排名第二;戴尔出货量达 4191.1 万台，同比增长 5.32%， 市场份额达 16.16%。前六大厂商中，排名前三的厂商出货量较上年有所提升，苹果、宏基及华硕的PC 出货量均略有下滑。
我国 PC 市场每年出货超 5000 万台，市场规模近 3000 亿，占全球约五分之一。IDC 报告显示，20xx 年我国PC 市场(不含工作站) 整体出货量达 5333 万台，其中消费市场 2217 万台，同比下降 8.1%， 降幅放缓;商用市场出货 3116 万台，同比下滑 0.6%。其中政府市场每年出货量约在 350 万台，是少数还有增长空间的市场，至关重要。
电脑的出厂成本主要由原材料成本及生产成本两部分构成。生产成本占总成本约 10%，其中 90%为代工厂商费用;原材料成本占总成本约 90%，由软件系统及硬件系统构成。其中，硬件系统包括 CPU、显示屏、显示卡、主板、电源和机壳等，软件系统包括操作系统、办公流版签软件、安全软件等。计算机的上游行业主要是生产组成计算机各零部件的制造业。
全球服务器市场规模接近 6000 亿人民币，每年出货量近 1200 万台。根据 IDC在 20xx年 3月 6日发布的全球季度服务器跟踪报告显示，20xx年全年，全球服务器收入 883.4亿美元，服务器出货量达到1179.6万台。其中，20xxQ4，全球服务器市场收入同比增长 12.6%至236 亿美元，出货量同比增长 5.0%至近 300 万台。
2
X86 服务器约占服务器总体市场的 90%。根据 IDC 全球季度服务器跟踪报告显示，20xx 年全年，全球 X86 服务器市场收入同比增长 36.0%至 808 亿美元，其中 20xxQ4，全球 X86 服务器市场收入同比增长 18.7%至 211 亿美元，收入占比为 89.4%。
服务器厂商收入前五名分别是 Dell、HPE、IBM、浪潮和联想， 我国厂商市场份额在稳步提升。20xxQ4~20xxQ4，Dell、HPE 和联想的市场份额基本稳定，IBM 市场份额波动较大，市场份额显著降低， 浪潮的市场份额增长明显。20xxQ4，Dell、HPE、IBM、浪潮和联想的市场份额分别为 18.7%、17.8%、8.3%、6.6%和 6.2%。
我国 x86 服务器市场规模约 1200 亿人民币，每年出货量 330 万台，约占全球的四分之一。
IDC 于 20xx 年 4 月 1 日发布的《20xx 年第四季度我国 X86 服务器市场跟踪报告》显示，20xx 年，我国 X86 服务器市场出货量为 330 万台，同比增长 26.1%;市场规模为 172 亿美元，同比增长 54.9%。浪潮、华为、戴尔易安信、新华三和联想占据我中国出货量前五位置， 合计占据 79.2%的市场份额(按出货量)。IDC 预测，到 2023 年我国X86 服务器出货量将超过 525 万台，未来 5 年整体市场年复合增长率CAGR 为 9.7%。
自主可控产业链中系统集成厂商、整机厂商均在其中承担过核心地位，但随着产业规模的不断扩大，预计集成厂商和整机厂数量均将快速扩大，需要在竞争中确定赢家。而核心芯片、基础软件、核心应用软件市场，需经历长期艰苦卓绝的研发积累，因此参与厂商有限，市场竞争格局良好，是我们最看好的产业环节。
3
核心零部件之 CPU 芯片，目前最看好龙芯、飞腾、兆芯，未来看好华为海思、曙光海光、申威芯片的机会， MIPS 架构(龙芯)与 Alpha 架构(申威)芯片从最底层实现完全自主可控， ARM架构(飞腾、华为海思)与 x86 架构(兆芯、海光)基于全球主流架构，产业生态更加完善。自主可控与引进吸收并行，中国核心 CPU 芯片走一条产业生态化发展路线，目前核心芯片约落后海外巨头约 3-5 年，但在信息计算终端性能严重过剩时代，已能满足客户需求，未来将加速追赶。 相关标的： 中国长城、中科曙光。
核心产业链之操作系统 OS。目前最看好中国软件，其两个核心子公司中标软件与天津麒麟，基本垄断中国操作系统市场，未来看好深之度，华为自主服务器重点支持其 Deepin 操作系统，三六零与绿盟科技分别投资占 30%、 10%股权。 相关标的： 中国软件。
核心产业链之流版签软件。 办公软件是自主可控替代中最核心的应用软件，流式软件以金山办公为主导厂商，版式软件以福昕软件、数维网科等为主要厂商，电子签章市场以书生电子(启明星辰)、安证通、金格科技等为主。 相关标的： 金山办公。
核心产业链之安全保密软硬件。 随着全社会对信息安全登记保护、保密要求的更加重视，自主可控电脑的安全保密软硬件的配备率处于较高水平，相关公司主要有中孚信息、北信源、深圳金城、卫士通、深信服、三六零等。 相关标的： 中孚信息、北信源、 卫士通、深信服、 三六零等。
核心产业链之 GPU 芯片。 随着图形显示技术和人工智能的加速发展， GPU 芯片的价值在整个信息产业中地位在不断上升，目前英伟达、 AMD 和 Intel 垄断 GPU 芯片市场，国内景嘉微最先研发出能够用于自主可控和民用市场的 GPU 显卡，未来替代空间较大。 相关标的：景嘉微。
4
核心产业链之中间件。 国内中间件核心公司包括东方通、金蝶天燕、中创软件、宝兰德等。 相关标的： 东方通、 宝兰德。
我们坚定看好自主可控国产化行业发展前景，越是在不确定局面下，科技引进吸收国际授权存在隐患的情况下，自主可控的价值越发彰显。建议重点关注 CPU 芯片、操作系统、流版签软件、安全保密软硬件、 GPU 芯片、中间件等产业环节。
本网站依据国家相关规定准备了相应的稿酬，但由于客观原因无法支付。如您是这篇文章或图片的著作权人或其他权利人，请与本网站联系。本网站在确认您的身份后将予以支付。
5
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容