第三节 波浪理论的实战应用
一、在某些情况下，用波浪理论对走势求解，其结果是唯一的和确定的。 二、“2浪底不能下破1浪底”的波浪定律，提示我们及早发现一只中长期可能转势的个股。 三、“4浪底不能低于1浪顶，否则前面的上升浪不成立”，使我们正确识别反弹还是反转。
第四节 波浪理论的缺陷
一、波浪理论家对现象的看法并不统一，每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时候都
会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。
二、甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的深跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪完全是随意主观。
三、波浪理论有所谓伸展浪（Extension Waves），有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有名言。但数浪这回事变成各自启发，自己去想。 四、波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升势时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌倒无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪。这样的理论有什么作用？能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑，等于纯粹猜测。
五、艾略特的理论是一套主观分析工具，毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险，出错机会大于一切。 六、波浪理论不能运用于个股的选择上。
第五章 形态理论 一、缺口 1、 形态分析
缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易，显示在股价趋势图上是一个真空区域，这个区域称之“缺口”，它通常又称为跳空。当股价出现缺口，经过几天，甚至更长时间的变动，然后反转过来，回到原来缺口的价位时，称为缺口的封闭，又称补空。
(1)普通缺口
普通跳空在四种类型中预测性最低，通常发生在交易量极小的市场情况下，或者是在横向延伸的交易区间的中间阶段，其主要原因是市场参与者毫无兴趣，市场清淡，相对较小的交易指令遍足以导致价格跳空，大多数图表分析师把普通跳空忽略不计。
(2)突破缺口
突破缺口是当一个密集的反转或者整理形态完成后突破盘局时产生的缺口，当股价以一
个很大的缺口跳空远离形态时，这表示真正的突破已经形成了。因为错误的移动很少会产生缺口，同时缺口能显示突破的强劲性，突破缺口越大，表示未来的变动强烈。
(3)持续性缺口
在上升或下跌途中出现缺口，可能是持续性缺口，这种缺口不会和突破缺口混淆，任何离开形态或密集交易区域后的急速上升或下跌，所出现的缺口大多是持续性缺口。这种缺口可帮助我们估计未来后市波幅的幅度，因此亦称之为量度性缺口。
(4)衰竭缺口
和持续性缺口一样，消耗性缺口是伴随快的，大幅的股价波幅而出现在急速的上升或下跌中，股价的波动并非是渐渐出现阻力，而是愈来愈及。这时价格的跳升(或跳位下跌)可能发生，此缺口就是衰竭缺口。
2、 要点提示
(1) 一般缺口都会填补，因为缺口是一段没有成交的真空区域，反映出投资者当时的冲动行
为，当投资情绪平静下来时，投资者反省过去行为有些过分，于是缺口便告补回。其实并非所有类型的缺口都会填补，其中突破缺口、持续性缺口未必会填补，不会马上填补；只有消耗性缺口和普通缺口才可能在短期内补回，所以缺口填补与否对分析者观察后市的帮助不大。
(2) 突破缺口出现后会不会马上填补？我们可以从成交量的变化中观察出来，如果突破缺口
出现之前有大量成交，而缺口出现后成交相对减少，那么迅即填补缺口机会只是五五之比；但假如缺口形成之后成交量大量增加，股价在继续移动远离形态时仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填补的可能便会很低了。就算出现后抽，也会在缺口以外。
(3) 股价在突破其区域时急速上升，成交量在初期量大，然后再上升中不断减少，当股价停
止原理的趋势时成交中又迅速增加，这时好淡双方激烈争持的结果，其中一方得到压倒性胜利之后，于是便形成一个巨大的缺口，这时候又再开始减少了，这就是持续性缺口形成时的成交量变化情形。
(4) 消耗性缺口通常是形成缺口的一天成交量最高(但也有可能在成交量最高的翌日出现)，
接着成交减少，显示市场购买力(或沽售力)已经消耗殆尽，于是股价很快便告回落(或回升)。
(5) 在一次上升或下跌的过程里，缺口出现愈多，显示其趋势愈快接近终结，举个例说，当
升市出现第三个缺口时，暗示升市快告终结；当第四个缺口出现时，短期下跌的可能性更加浓厚。
二、岛形 1、形态分析
股市持续上升一段时间后，有一日忽然呈现缺口性上升，接着股价位于高水平徘徊，很快价格又再缺口性下跌，两边的缺口大约在同一价格区域发生，使高水平争持的区域在图表上看来就像是一个岛屿的形状，两边的缺口令这岛屿孤立独耸于海洋之上成交量在形成的岛型期间十分巨大。股价在下跌时形成的岛型形状也是一样。
第四章 切线理论
1、 一系列依次上升的峰和谷定义为上升趋势。上升趋势中，市场的高峰和低谷依次抬高，
表现为一系列依次抬高的底部和逐步上升的顶部。
2、 一系列依次下降的峰和谷定义为下降趋势。下降趋势中，市场的高峰与低谷依次下降，
表现为一系列逐步降低的顶部和不断创新低位的低谷。
3、 一系列波峰和浪谷依次横向排列的情形称为盘整趋势。盘整趋势常被人忽略，因为市场
呈现没有趋势的状态，高峰与低谷依次呈水平方向伸展，并在横向方向形成平衡区域。
第二节 识别支撑与阻力 一、支撑与阻力
趋势是由一系列依次上升或下降的波峰与浪谷组成的。其中的浪谷称之为支撑，波峰称之为阻力。
二、支撑与阻力的角色互换
第三节 趋势线的测市原理 一、学画趋势线
要正确的画出趋势线，有必要领悟一下要领： (1) 必须找出现有的市场趋势，如果我们观察到市场依次出现的峰和谷高于前一个
峰和
谷，那么市场正处于上升趋势无疑；
(2) 找出两个明显的低点，连成一条向上倾斜的直线，如果该直线不能包含某一趋
势段
中所有价位，那么有必要再去寻找低点来尝试，直到包含了所有价位为止；
(3) 最好用第三个低点来验证它的有效性。如果随后出现的调整低点出现在该趋势
线的
上方，则说明该趋势的有效性得到印证。
二、如何确定趋势线的重要程度 趋势线的重要程度由以下两点决定：
1、趋势线受到的试探次数越多，则越重要； 2、趋势线持续时间越长，那么其重要性就越高。
三、趋势线的测算
上升趋势线被突然击穿之后，在随后的行情运动中它将演变为阻力线；下降趋势在被决定性地向上突破之后，会成为未来行情的支撑线。
第四节 黄金走廊——趋势通道线 一、认识趋势通道线
在上升趋势中，先画出市场的上升趋势线，然后从第一个显著的高点出发，用虚线作出一条趋势线的平行线，两条线共同构成一条上升通道。
在下降趋势中，先画出下降趋势线，然后从第一个明显的低点引出一条平行线，在随后的价格趋势中，该通道线起到短暂的支撑作用，促使价格向压力线反弹，然后进一步验证该条下降通道的有效性。
二、利用通道线来发现市场趋势的力度
三、通道线对价格目标的预测意义
1、预测市场大概的波动区间；
2、预测一旦市场运动打破了原有的走势通道之后能走多远。
第五节 黄金分割线的魔力 一、黄金分割线
1、黄金分割时一个古老的数学方法。埃及吉萨金字塔：正方形底部边长230米，高度146米。
2、裴波那奇序列数
(1)数字的排列，以1为起点；
(2)每两个相连的数字相加，即等于其后的第一个数字；
(3)除前面四个数字外，任何一个数字在比例上相当于后面一个数字的0.618倍。
二、学画黄金分割线
(1) 记住若干个特殊的数字：0.191 0.382 0.618 0.809;
1.191 1.382 1.618 1.809; 2.618 4.236 0.5 (2) 找出一段行情的（相应）阶段性高点和（相应）阶段性低点，计算出这一高低点的绝对值，然后将这一绝对值看作单位“1”，再将它分别乘以上述黄金比，就得出相应的黄金差，再用阶段性高点减去黄金差或用阶段性低点加上黄金差，就可以得到相应回档时的黄金分割支撑位或反弹时的黄金分割压力位了。
三、黄金分割应遵循的原则
1、通常情况下，0.382以上的回档被称作强势回档，一旦行情在该位附近获得足够的支撑，还有继续创新高的能力，可以考虑逢低吸纳；反之，0.382以下的反弹被称作弱势反弹，一旦行情在该位附近形成足够的压力，还有继续创新低的可能，可以考虑逢高派发。
2、通常情况下，0.618以下的回档被称作弱势回档，一旦行情在该位不能坚守支撑，则其原来整体的上升趋势将会改变性质而形成下跌趋势，可考虑破位停损杀跌；反之，0.618以上的反弹被称作强势反弹，一旦行情在该位附近不能有效压制，则其原来整体的下跌趋势将会改变性质而形成上升趋势，可考虑破位后停损追涨。
3、0.5的黄金位通常是最为模棱两可的概念，但一般情况下无论是回档或反弹，该位有较大的止跌和滞涨意义，在该位附近的操作策略也是多空飘忽不定的，此时结合其他技术指标以综合研判就有较大的作用。
第五章（上） 反转形态 第一节 识别反转型态的技巧 一、趋势的三种方向
反转形态时市场经过一番上涨或下跌之后，由于动能的衰退进入横盘阶段。经过盘整之后，市场无力再持续原来的走势，因而出现与原趋势相反的走势。反转形态一般意味着市场原油的趋势被破坏，市场走向了相反方向。 二、反转形态的共同特征
1、所有反转形态出现之前，市场存在运动的明显趋势； 2、重要的趋势线被突破是既有趋势即将反转的第一个信号； 3、形态的规模越大，那么形态完成后的市场运动的规模越大；
4、构成顶部的反转形态通常经历的时间较底部形态短，但价格的波动幅度大，而且更为剧烈；
5、出现在底部的反转形态通常波动幅度不大，但经历时间较长。
第二节 反转形态的头号主角 一、头肩形
在市场运动中，如果出现头肩顶或头肩底，既有趋势已经开始反转的可能性几乎可以肯定，它们是市场走势中最经典的价格形态。
二、头肩顶与头肩底的决定性因素 1、市场击穿了颈线；
2、收盘价必须保持在颈线的位置之下。
三、重视成交量扮演的角色
在价格冲高形成头部时，相对应的成交量比前一波峰（即左肩）时少，显示市场上攻的动能不足。
在市场形成第三个峰（即右肩）时，成交量进一步萎缩，这是成交量发出趋势可能生变的最重要信号。
当市场以巨大的能力击穿颈线时，成交量会急剧扩张。显示来自颈线上方的抛盘压力沉重。
对此形态的分析是：
(1) 这是一个长期性趋势的转向形态，通常会在牛市的尽头出现。
(2) 当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的可能性；当第三次回升股价没法升抵上次的高点，成交量继续下降时，有经验的投资者就会把握机会沽出。
(3) 当头肩顶颈线击破时，就是一个真正沽出讯号，虽然股价和最高点比较，已回落了相当的幅度，但跌势只是刚刚开始，未出货的投资者继续沽出。
(4)当颈线跌破后，我们可根据这形态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。这量度的方法是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度。
要点提示：
(1) 一般来说，左肩和右肩的高点大致相等，部分头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩的高点较头部还要高，形态便不能成立。
(2) 如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无力。
(3) 成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩最少。不过，根据有些统计所得，大约
有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多，三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一是头部的成交量大于左肩的。
(4) 当颈线跌破时，不必成交量增加也该信赖，倘若成交量在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞大，股价会在成交量增加的情形下加速下跌。
四、在头肩形转势形态中的交易策略
1、分阶段买入或卖出。在头肩顶形态中，只要市场跌破了原有趋势线，即使头肩形态尚未完成，那么也可以先抛出一部分筹码了，而当颈线被决定性地击穿时，再抛出剩余筹码，市场向上出现反扑时抛空的最后时机。
2、在运用头肩形态指导操作时，同样要重视市场趋势线的支撑与阻力，由于头肩形的孕育需要一段时间，那么可以利用其对重要趋势的突破时机，完成部分建仓或出货计划。
第三节 三重顶与三重底
第四节 双重顶与双重底
双重顶与双重底的分析要诀：
1、只有当市场真正跌破了前一个反弹低点才表明双重顶反转形态成立；当市场真正突破前一个反弹高点时，说明双重底的有效性初步被认定。
2、大多数潜在的双重顶或双重底都只是市场原有趋势的调整形态，它们只是一些看起来像是要发生突破的所谓潜在形态，如果它不击穿颈线，市场仍会回到既有的趋势中去。
3、市场在双峰或双谷之间徘徊的时间越长、形态的高度越高，那么反转发生的潜力越大，反转发生的规模越大，走势也越猛烈。
第五节 圆顶与圆底 一、形态分析
股价呈弧形上升，即虽不断升高，但每一个高点升不了多少就回落，先是新高点较前高点高，后是回升点略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆形顶。在成交量方面也会有一个圆形状。
二、市场含义
经过一段买方力量强于卖方力量强于卖方力量的升势之后，买方趋弱或仅能维持原来的购买力量，使涨势缓和，而卖方力量却不断加强，最后双方力量均衡，此时股价会保持没有上落的静止状态。如果卖方力量超过买方，股价就回落，开始只是慢慢改变，跌势不明显，但后期则由卖方完全控制市场，跌势转急，说明一个大跌市即将来临，未来下跌之势将转急转大。
三、要点提示
1、有时当圆形头部形成后，股价并不马上下跌，只反复横向发展形成徘徊区域，这徘徊区域称作碗柄。一般来说，这个碗柄很快便会突破，股价继续朝着预期中的下跌趋势发展。
2、圆形反转在底部时表现为股价呈弧形下跌，初时卖方的压力不断减轻，于是成交量持续下降，但买入的力量仍畏缩不前，这时候股价随时下跌，然而幅度缓慢和细小，其趋势曲线渐渐接近水平。在底部时买卖力量达致均衡状态，因此仅有极小的成交量。然后需求开始增加，价格随着上升，最后买方完全控制市场，价格大幅度上扬，出现突破性的上升局面。
第六节 V形顶与V形底 一、型态分析
V型走势，可分为三个部分：
1、下跌阶段：通常V型的左方跌势十分陡峭，而且持续一段短时间。
2、转势点：V型的底部十分尖锐，一般来说形成这转势点的时间仅三、两个交易日，而且成交量在这低点明显增多。有时候转势点就在恐慌交易日中出现。
3、回升阶段：接着股价从低点回升，成交量随之而增加。
二、市场含义
由于市场中卖方的力量很大，令股价稳定而又持续地挫落，当着股沽售力量消失之后，买方的力量完全控制整个市场，使得股价出现戏剧性的回升，几乎以下跌时同样的速度收复所有失地；因此在图表上股价的运行，形成一个像V字般的移动轨迹。通常这种形态是由一些突如其来的因素造成。
在出现延伸V型走势的徘徊区时，我们可以在徘徊区的低点买进，等待整个型态的完成。
三、要点提示
1、V型走势在转势点必须有明显成交量配合，在图形上形成倒V型。
2、股价在突破伸延V型的徘徊区顶部时，必须有成交量增加的配合，在跌破倒转伸延V型的徘徊底部时，则不必要成交量增加。
第五章（中）
一、型态分析
对称三角形：由一系列的价格变动所组成，其变动幅度逐渐缩小，即每次变动的最高价低于前次的水准，而最低价比前次水准高，呈一压缩图形，把短期高点和低点分别以直线连接起来，就可以形成相当对称的三角形。
对称三角形的成交量，因愈来愈小幅度的股价变动而递减，然后当股价突然跳出三角形时，成交量随之变大。
二、市场含义
对称三角形是因为买卖双方的力量在该段价格区域内势均力敌，暂时达到平衡状态所形成。股价从第一个短期性高点回落，但很快地便被买方所消化，推动价格回升；但购买的力量对后市没有太大的信息，或是对前景感到有点犹疑，因此股价未能回升至上次高点已告掉头，再一次下跌。在下跌的阶段中，那些沽售的投资者不愿意太低价贱售或对前景仍存有希望，所以回落的压力不强，买卖双方的观望性争持使股价的上下波动日渐缩窄，形成了此型态。
三、交易策略
1、一般情形之下，对称三角形是属于整理型态，即股价会继续原来的趋势移动。只有在股价朝其中一方明显突破后，才可以采取相应的买卖行动。如果股价往上冲破阻力（必须得到大成交量的配合），就是一个短期买入讯号；反之，若是往下跌破（在低成交量之下跌破），便是一个短期沽出讯号。
2、对称三角形的最少升幅量度方法是当股价往上突破时，从型态的第一个上升高点开始画一条和底部平行的直线，我们可以预期股价至少会上升到这条线才会遇上阻力。因此这种量度方法可以估计到该股最少升幅和需要的时间。
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