全球并购之王——KKR的成名之役
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发布时间：2024-10-23 22:00
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时间：2024-11-01 11:15
在全球商业舞台上，KKR（Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.），这个由Jerome Kohlberg、George Roberts和Henry Kravis三位金融界传奇人物于1976年创立的私募股权基金，凭借其独特的"LBO+MBO"策略，犹如并购领域的璀璨明星，引领着全球并购市场的风向。总部设在纽约的KKR，管理着庞大的1016亿美元资产，其并购足迹遍布消费品、零售、娱乐、IT、电信和半导体等多个行业。
以Henry Kravis为代表的KKR团队，以其在RJR Nabisco（雷诺兹•纳贝斯克）的世纪大收购中崭露头角，这场1988年的天价交易，价值250亿美元，堪称并购史上的经典案例。KKR巧妙运用杠杆收购，仅付出极小代价，却能在金融游戏中占据主动。他们青睐的目标公司，如劲霸电池，往往具备稳定的现金流和经验丰富的管理层，这样的组合在收购后往往能实现显著的业绩提升。
在劲霸电池的案例中，尽管收购初期平淡无奇，但在KKR与管理层的携手下，公司现金流激增，债务迅速偿还，甚至推动了1991年公司的成功上市。KKR的策略并非一帆风顺，如1992年对旗星公司的收购尝试以失败告终，但这也展示了他们在面临挑战时的果断和适应力。
KKR的成功并非偶然，他们的投资策略包括精准选择目标公司、深度参与管理合作，以及一系列严谨的重组和资产优化操作。如在对西夫纬超市的收购中，他们通过裁员和资产出售，实现了公司的效率提升。1993-1996年对劲霸电池的13亿美元投资，不仅带来了丰厚的回报，还为投资者创造了23亿美元的收益，显示出KKR在资本运作和长期价值创造方面的独到之处。
总结来说，KKR凭借其深度的行业洞察、精湛的财务技巧以及对并购策略的精妙运用，成为全球并购市场的领航者。他们的每一次出手，都可能引发市场的涟漪，展示着并购之王的真正实力和智慧。
